104家上市游戏公司财报：38家出现亏损，7家触及退市红线

2021年可能是游戏行业近几年来变化最为复杂的一年，而记录这种行业变化的一个重要方式，便是各家上市游戏公司的年度财报。

截至四月底，大部分上市公司的财报已经悉数披露。借此时机，葡萄君整理统计了104家上市游戏公司的游戏业务营收情况。

名单排序以公司游戏业务营收规模为准，其中「利润同比变动」列的标红数字为利润亏损状态下的变动，正数为亏损扩大，负数为亏损收窄，具体数据如下：

1.表格及文章中的「上市游戏公司」，指拥有游戏业务的上市公司，且该公司的游戏业务对公司本身或游戏行业产生较大影响。
2.第104位长城国际动漫游戏游戏营收为零，财报称因游戏板块导致相关公司歇业所致。

营收：腾讯游戏收入1743亿元，三七互娱成为游戏A股新龙头

从游戏业务营收规模上来看，游戏市场头部依旧由社交、文娱等「身兼数职」的互联网大厂把守。2021年游戏业务营收规模TOP 10的上市公司依次为腾讯、网易、三七互娱、世纪华通、完美世界、哔哩哔哩、IGG、吉比特、搜狐畅游和中手游。

其中腾讯2021年游戏业务营收1743亿元（人民币，下同），网易游戏业务营收为628.06亿元，仅两者的游戏业务营收规模，便占到本次统计的104家上市游戏公司游戏营收总额的64.8%。

作为仅靠游戏业务支撑的三七互娱，以162.61亿元的游戏业务营收位列榜单第三，同时该公司也以约500亿的市值成为A股游戏新龙头。

A股游戏公司市值排行（部分）

从游戏业务的营收同比变动情况来看，在统计的104家上市游戏公司中，共有54家保持游戏业务的营收增长，其中游戏业务营收规模增幅最大的为手游天下，增长率约为339%；其次为极致互动和华清飞扬，其游戏业务的营收增长率分别约为139%和111%。

此外，共有50家游戏业务营收有所下滑。除长城国际动漫游戏与晨鑫网络几乎没有游戏业务营收外，下滑幅度最大的为米兔网络和惠程科技（哆可梦游戏），分别达到82.32%和75.28%。

利润：63家游戏公司利润下跌，最高亏损约68亿元

在统计的104家上市游戏公司中，有63家公司利润下降，其中13家利润率转盈为亏，38家处于亏损状态。亏损最大的游戏公司为哔哩哔哩，2021年归母净亏损达到约68亿元，同比亏损扩大125.43%。

同时，也有部分游戏公司因研发相关费用增长而致其利润亏损。例如心动公司期内研发开支为12.42亿元，同比增长88.9%；祖龙娱乐2021年研发人员超千人，目前拥有11款在研产品（《诺亚之心》已上线）。

而净利润最高的上市游戏公司为腾讯和网易，分别为2248.22亿元和168.56亿元，同比均增长约40%。

这两家游戏公司的利润增长主要得益于其长线产品的稳定表现。例如据Sensor Tower统计，腾讯《王者荣耀》和《PUBG Mobile》（合并《和平精英》收入）2021年全球收入均超过28亿美元（折合人民币约187亿元，该统计数据不包括中国及其他地区第三方安卓市场）。

而除了腾讯和网易之外，也有多家上市游戏公司，依靠单款或少量长线产品的稳定营收保持利润增长。例如IGG的《王国纪元》、网龙的《魔域手游》、神州泰岳的《Age of Z Origins》和《War and Order》，游族网络的少三系列、智明星通的《列王的纷争》、盛天网络的「三国志」系列、富春股份的「RO」系列……其中网龙游戏业务的利润还超出公司总利润7.34亿元，超出部分用于填补其教育业务的亏损。

当然，去年也有不少游戏公司依靠期内新品实现利润增长，例如吉比特在2021年保持了约40%的利润增长率，财报称公司新品《一念逍遥》自2021年2月上线以来表现优异，在iOS游戏畅销榜平均排名为第11名。

财报称，该表格的排序是根据产品重要性及运营业绩等，足以见吉比特对《一念逍遥》的重视

再比如三七互娱期内上线的《斗罗大陆：武魂对决》《Puzzles & Survival》，分别在各自的赛道和市场取得了可观的成绩——前者月流水最高达到7亿元，后者截至2021年底累计流水超过25亿元。

《斗罗大陆：魂师对决》iOS畅销榜排名

除上述游戏公司及其新品外，网易的《哈利波特：魔法觉醒》、完美世界的《幻塔》《梦幻新诛仙》、富春股份（骏梦游戏）的《航海王热血航线》、世纪华通（点点互动）的《菲菲大冒险》等2021年上线新品，也都取得了不错的成绩。

趋势：头部公司重视出海，非头部公司开始「八仙过海」

在疫情带来的「宅经济」影响下，2020年和2021年中国自研游戏海外市场实际销售收入增长了33.25%和16.59%；与之相比，2021年国内游戏市场规模仅增长了6.5%，处于历年增长率的最低值。

因此，除了加大对新老产品的投入外，产品出海也成为了去年游戏厂商实现突围的重要方向。

根据统计数据能发现，一些很早就关注产品出海的游戏厂商，在近两年均实现了不同程度的利润增长。例如神州泰岳在财报中表示，旗下《Age of Origins》和《War and Order》的充值流水及利润仍继续保持较高水平，其2021年流水分别为17.45亿元和11.98亿元。

《Age of Origins》目前仍处于全球51个游戏市场的iOS畅销榜TOP 50

而得益于海外游戏推广业务爆发的汇量科技，在2021年实现了28.47亿元的游戏类Mintegral广告收入，同比增长98.9%。

当然，除了对出海一直保持关注的游戏厂商外，期内也有许多游戏公司在财报中表示了对全球市场市场的重视，并且部分公司已经在期内颇具成效。

例如去年Q3财报中，腾讯首次将游戏业务数据划分为国内市场和海外市场，且2021年腾讯海外收入增长31%至455亿元，占游戏业务总营收的26%。

2021年12月，腾讯在海外推出了发行新品牌 LEVEL INFINITE

此外，三七互娱海外业务增长122.94%至47.77亿元，公司称其海外发行的游戏最高月流水达到7亿元；中手游出海业务营收增长72倍，CEO肖健称希望公司能在2023年实现海外收入占比达到50%；心动公司TapTap国际版月活同比增长154.3%，黄一孟表示下一步TapTap将在以欧美为核心的海外市场站稳脚跟。

以下为财报披露的16家上市游戏公司海外业务营收情况，我们可以看到有4家游戏公司海外营收超过公司总营收的90%，有9家游戏公司海外业务营收超过或接近公司总营收的一半。

当然，产品出海对于不太了解海外市场环境、或是暂时不具备出海能力的中小游戏公司来说还过于困难，于是在面对国内游戏市场环境严峻的2021年，他们开始谋求非游戏业务的新增长点，甚至有点儿「八仙过海，各显神通」的感觉。

例如云游控股实现165%营收增长的原因为，2020年底公司收购了深圳行云科技，在电子设备相关业务上实现了约421%的营收增长，反之其游戏业务的营收下跌了38.7%。

可以看到云游控股的游戏业务占总营收比例，从2020年的55.6%下降至去年的12.8%

而盛讯达也并非依靠游戏业务实现增收。根据财报数据，期内盛讯达直播带货业务营收同比增长684.88%，占公司总营收的76.12%。

创梦天地财报显示，公司体验零售业务营收为3656万元，同比增长463.1%。其IP衍生品业务CEO文永生表示：「公司已经找到了属于自身的‘体验+零售’模式。2022年将新增40至50家线下体验门店。」

全国首家QQ family体验店

报告期内，钛矿业务成为鼎龙文化新增的主营业务，期内营收为1537万元，占公司总营收的3.46%。财报称，该业务将成为公司未来的核心业务方向。

2021年3月，天润数娱收购有邀邀林公司51%股权，新增主营业务电商产品销售，该业务为公司提供了28.93%的年度营收。