2020年．中国有1.70亿农民工外出打工，2021年中国有3亿人在工厂做普工。他们撑起了“made in china”的牌子，带来了4万亿的外汇储备，也撑起了上交所916家制造业企业。
最后这些工人大多是拿着工厂的微薄薪水，回到家乡，可能会买一块地种田，也可能会买一个门脸房，开个洗发店或者小吃店。
大城市对他们来说仅仅是一个五彩斑斓的肥皂泡，在他们的生命中飞过。
世纪金融广场每晚的华灯只为五角场的年轻人而亮，普普通通的工人谁又会愿意低头注视呢？
不过这次，可能清洁工的清洁公司也要上市了。
4月24日，升辉清洁集团控股有限公司（以下简称：“升辉”）二次递表港交所，由信达国际保荐。
从清洁工到清洁公司老板
92年，辍学的陈黎明从家乡衡阳去广州打工。
之所以选择广州，是因为那里有他在做服装厂工人的同乡，他可以顺带蹭饭，不会饿死——毕竟，这个个小伙子身上只有38块钱了。
没有技术，没有经验，没有学历，他和之前来到广州的同乡一样，进了一家制衣厂打工。
这个年轻人后来辞去了制衣厂的普工，转行去做早上的清洁工，上午的水泥工、下午的钢筋工。
别人跳槽是因为钱更多或者上班更闲，陈黎明跳槽的原因是：
自己想要的绝不是小工厂的“朝九晚五”。
熬了三年之后，陈黎明又辞职了。
不过这次，他没有打工，而是拉上了另一个清洁工李承华，开了一家叫广州市升辉服务有限公司的公司，租了辆车，开始收垃圾——跟收破烂的一样。
陈黎明在接受采访时说:
“我就想有了小区以后，总要有人做清洁工作的。当时还没有清洁公司这个概念。我隐隐地感觉到，这将会是一个创业的突破点。”
没有怎么上过学的陈黎明确实没有想错。据弗若斯特沙利文，中国环境清洁及维护市场预计将由2017年的2442亿增加至2026年的5794亿，市场规模在2017年-2021年间保持着10.1%的年均复合增长率，预计2022年-2026年将保持9.9%的年均增长率。
图源：招股书
具体到陈黎明所在的广东省，据弗若斯特沙利文，物业及公共空间清洁的市场规模由2017年的283亿增加至2021年的461亿，年均复合增长率为13.0%，预计未来将由2022年的512亿增加至2026年的806亿，年均复合增长率为16.4%。
图源：招股书
名字好听了，昔日的陈普工现在变成了陈老板，变成了创业者，还有自己的小破电动三轮，相比于三年前睡楼顶强多了——睡在车下面还能挡雨。
陈黎明和李承华就这样一直开着车做清洁，一个小区一个小区的收垃圾。
从1到∞，升辉铺开机场和商场
收着收着，陈黎明赢得了不少老客户的信任，觉得陈黎明的收垃圾水平很高，就给他越来越多的小区和物业。
从小区，到售楼处，再到政府大楼、写字楼，陈黎明负责清洁的地方越来越多，他也开始慢慢招人，也是一个初具规模的小老板了。
陈黎明也将升辉的服务从收垃圾扩大到石材清洁、高空清洁和垃圾运输等领域，唯不涉及垃圾的管理和处理。通过招标获得客户订单后，升辉入场进行清洁，将垃圾收集完毕运走，即视为成功完成合同。很像垃圾中转站。
主营业务 图源：招股书
收垃圾收到2017年，这年陈黎明收到了两份订单——总价8857.7万的广州白云机场和广州太古汇。
一个是全世界旅客吞吐量第一的机场，一个是占地面积35.8万平米的大型综合地产。
20年前的陈黎明也见过白云机场，不过当时他连回家的火车票都买不起，20年后他却成为了这里的VIP，也成了广东的VIP。
据招股书，虽然陈黎明的升辉在全国市场的市占率仅有0.1%，但是在广东省，升辉的市占率为5.0%，位居广东省第二位。
图源：招股书
广州国际金融中心、广州太古汇、珠江城大厦、深圳来福士、广州白云机场、深圳湾一号、港珠澳大桥珠海口岸……广东省的地标建筑物基本都由升辉负责。
老客户的粘性也很强，2019年-2021年间，虽然全部招标的中标率仅为36.4%、33.8%及28.1%，但涉及现有项目新合约招标的中标率约为89.4%、87.0%及73.5%。此外，老客户还会经常向升辉介绍业务。
据招股书，未来，升辉拟以广州为基地，凭借广州白云机场以及广东太古汇等地的经验，进军全国市场，主要进军北京、上海和杭州三地。
据招股书，升辉拟揽获包括北京首都国际机场，上海虹桥和浦东机场、杭州萧山机场等国内重要机场的清洁服务订单，以及北京、上海、杭州三地的太古汇、来福士广场等知名机场和商业综合体。
各地的来福士太古汇都是由相同的公司开发的，机场的订单也大部分由其他机场转介。
升辉亦在招股书中写到，凭借与知名物业开发商及物业管理公司建立的业务及经营世界上最繁忙的机场之一的经验，有望获得更多的客户邀约进而在全国获得更多的订单。
营收全国普增，员工成本居高不下
凭借700多位客户，以及200多个在手项目。升辉2019年-2021年间分别实现营收3.90亿元，4.66亿元及5.64亿元，保持着19.4%-29.5%的增速。
图源：招股书
期间除去由3.22亿元增加至4.59亿元的基于广东省的收入，其余省份的收入也录得大幅增长，基于广西省的收入从2019年的366.7万增长至2021年1010.0万，基于重庆市的收入也从0增加至2120.0万。
分地区营收 图源：招股书
不过，员工成本却深深的困扰着升辉。
据招股书，升辉现共有14辆专门垃圾清洁车，其中包括8辆收集车、3辆货车和3艘清洁船。均为垃圾存放装置，而无自动化垃圾处理装置。
图源：招股书
因此，升辉不得不使用大量人力进行清洁。
据招股书，2019年-2021年，计入营业成本的雇员福利开支和分包劳工成本合计分别为3.08亿元，3.59亿元及4.43亿元，占到营业成本的93.9%、93.0%及93.5%。升辉仅仅是用于垃圾的自有员工就达到6206人之多。
图源：招股书
居高不下的员工成本使得升辉的毛利率稳定在2019年和2021年的15.8%，2020年略有上升的毛利率还要感谢疫情防控，居家隔离政策使得可用劳工及需要劳工数量大幅减少。
毛利及毛利率 图源：招股书
在保持8%左右，较低的的期间费用率下，升辉在2019年-2021年分别录得0.2亿元、0.3亿元及0.4亿元的净利润，净利率分别为5.2%、6.7%及7.1%。
图源：招股书
关键投资者引导上市
尽管陈黎明和李承华两人已经从电动三轮做到了净利润近4千万元，但是两人对金融市场并不熟悉，上市还要靠一位关键人物：谭日健。
谭日健原先从事金融科技行业，于01年加入Fincentrc Corporation，后转型为投资者，专注酒类投资，也经常为其中国的物业客户物色投资及项目。
在18年的一次社交酒会上，李承华与谭日健相识，并签订投资协议。截至最后可实行日期，谭日健一共向升辉出资424.74万元，持股3%。
在谭日健完成投资后，升辉由一致行动人陈黎明和李承华分别持股48.5%，剩余3%由谭日健通过Dash Dazzling持有。
股权穿透图 图源：招股书
升辉的上市过程也由谭日健提供咨询服务。
从一名普通的清洁工，到清洁行业领军者，陈黎明一步一个脚印，用勤奋与高质量的服务，换取到了客户的信任以及大量的订单，资本市场又是否会回馈这位创业者呢？
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本文来自微信公众号“见闻IPO”（ID:jianwen724），作者：潘俊田，36氪经授权发布。
