作者 | 郑玥

编辑|卫诗婕

2 月 18 日，美团港股盘中突然跳水，跌幅一度达 17%，报 182 港元，刷新 52 周来股价新低。截至收盘，美团报 187.1 港元/股，跌幅达 15.26%，总市值为 1.15 万亿港元，一日市值挥发 2000 亿港币。

美团 2 月 18 日股价 | 来自雪球

与此次股价跳水相关的利空消息，是一则监管政策的发布。

2 月 18 日，国家发改委等 14 部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》。其中餐饮业纾困扶持措施部分，提出要引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。

此次政策针对的美团抽佣费率改革，媒体一直少有报道。极客公园此前从美团员工处了解到，费率改革于 2021 年启动，此前筹备良久，最核心的目标在于提升利润。美团一直小心监测着舆情，担忧由此改革引发商家反弹，造成舆论危机，但舆情一直相对平稳。

疫情后的餐饮业相当程度依靠外卖，由此，商家与餐饮企业更加受制于外卖平台，而餐饮业是拉动内需的重要行业，此次监管政策出现，对于餐饮行业是救助与提振，外卖平台势必要让出部分利益。

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费率改革：美团和

商家的鱼水之争

在 2019 年之前，美团的商家佣金抽成是 15% 左右的固定费率，那年是美团敲响港交所上市锣声的第二年，美团把这一数字提高到了 17% 至 22%。

直到疫情来临，多地餐饮业受到重创，一时间，几乎完全依赖外卖平台的餐饮行业难以负重，多地餐饮业曾向美团发起声讨，要求美团降低费率。公开资料显示，2020 年 4 月，广东省餐饮协会曾发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，指出疫情后，美团持续大幅提升扣点比例，新开餐饮商户的佣金最高达 26%。此外，重庆、山东等地的餐饮协会也曾发布建议函、建议信等文件，呼吁美团降低佣金。面对商家的群情激愤，美团作出了返还部分佣金等举措。

但少有人知道，一场以提升利润为核心目标的费率变革早已经开始酝酿。

2021 年 5 月，美团进行了抽佣费率改革，改革后原先固定的 17%-22% 的费率变为根据点餐时段、配送距离、餐单价等变量，收取不固定的佣金。一名涉及此项改革的美团员工告诉极客公园，这样做是为了淘汰掉一些客单价低的小型商家，「这些商家并不能让美团赚到钱」。

「变动费率听起来十分合理，但要明白，任何一个商业平台，做任何一个改变，最根本的目的肯定是为了获得更多的商业利益。」上述人士表示，此项改革颠覆了外卖行业的抽佣模式。美团财报数据证明，费率改革后的单笔佣金有所提高。

美团外卖在定义费率改革时，官方定调：「利好七成中小商户」。「但实际上是不是这样的，虽然没办法查证，因为不可能把全国所有的商家都统计一遍，」上述人士说，「但利好七成中小商户，意味着有三成中小商户是受损的。」

知情人士透露，美团内部一直担忧费率改革的舆情隐患非常大，「内部做了许多应对舆情的预案，也一直监测着舆情，但舆情一直比较平稳。」

改革带来的利润是可见的。美团财报显示，2020 年第三季度，美团餐饮外卖佣金收入为 182.5 亿元，完成订单笔数为 32.1 亿笔，平均每笔订单佣金收入为 5.68 元；而到了 2021 年第三季度，外卖佣金收入为 232.2 亿元，完成订单笔数为 40.1 亿笔，平均每笔订单佣金收入为 5.787 元。这意味着，2021 年第三季度订单数量提高近 8 亿笔的同时，单笔佣金抽成金额高于去年同期 0.1 元以上。

理论上，在中国外卖平台这个寡头博弈的局面中，任何一方提高佣金，市占率都可能会迅速被竞争对手夺去；但事实上，美团作出提高费率的决定，并不太怕商家流失到饿了么。

「这个项目的推出至少经过一年多的内部估算，涉及很多部门，总体来说它一定是利大于弊。」上述人士说，在美团的设想中，改革可能带来两种可能，企业都能够承受。

第一种，商家在美团的佣金虽然变高，但考虑在美团出单量更高，仍然可以盈利，商家就会选择留下。第二种，商家不愿承担损失，从美团退出，但这个退出比例对美团来说可以接受。上述人士说，「因为我现在体量已经大到，可以去舍弃一些不必要的（商家）。」

对手涨价，饿了么也立刻跟进，但结果不如美团成功。「饿了么后来他又改回来了，因为他真的没有美团算得清，美团早就在准备这个事情了，饿了么太仓促。」

02

美团困于商家、

骑手和消费者

对美团来说，过去一年是不平静的一年：亏损、监管、股价起落。

财报显示，2020 年第四季度起，美团因为新业务的投入处于持续亏损阶段，股价持续低迷。2021 年第三季度美团经营亏损达 101 亿元，去年同期实现盈利 67.2 亿元。曾经在内部被视为「不惜投入」的美团优选业务也开始收缩裁撤。

监管方面，美团先后经历了反垄断和外卖员保障问题的监管动作。2021 年 7 月 26 日，市场监管总局等七部门联合印发了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。当年 10 月，市场监管总局依法对美团「二选一」垄断行为作出行政处罚。

资料显示，美团的业务大致划分为三个分部：餐饮外卖，到店、酒店及旅游，以及其他新业务。

餐饮外卖收入是美团收入的核心。按照第三季度营收，餐饮外卖业务占总收入的 54.3%。涉及餐饮外卖分部的收入来源包括：1）商家在其平台上产生的订单所支付的佣金（按已完成交易金额的百分比确定）；2）以各种形式向商家提供的在线营销服务；3）完成配送服务而向交易用户和商家收取的配送费。

通过为平台上的外卖商家提供技术与配送服务，外卖业务去年为美团贡献了 585 亿元佣金收入，占总收入的一半以上。其中餐饮外卖佣金 496 亿元，而餐饮外卖骑手成本 410 亿元，也就是说，这笔佣金中的 82.7%，大部分都发给了骑手。

简单来说，美团外卖的商业模式是从商家和消费者收取费用，支付外卖配送员工资后的盈余部分。

一直以来，外卖平台的生意是薄利。平台需要考虑到商家的良性经营，骑手的人力成本，以及低价对市占率的维持——因为在中国，经历过早期「补贴战役」的用户，对配送费、红包的小数点都十分敏感。美团在独角兽中也一直以节俭著称，据员工称，美团的员工办公福利极其有限，连厕纸都要自备，被大家戏称为「开水团」。

压缩骑手成本，向商家提高佣金，都是美团为求更多利润所做的举措。一直以来，美团不敢向消费者直接提价，但也在考虑之中。上述人士表示，其实佣金提高下，一部分成本已经悄然流向用户端，只是变化微小，不易察觉。「多的不显著，可能一单多了几毛钱。舆情还挺平稳，也可能大众对关于商户变革的事情不是很关注。」

而在此情形下，本就受疫情影响的餐饮业，面对居高不下的外卖平台佣金，实则压力不小。作为美团投资人之一的加华资本创始人宋向前此前对极客公园说，「这个行业有一句话比较夸张：只要上平台做外卖的，就是帮美团饿了么打工。这样的佣金对于餐饮行业来说确实是加重了本就很大的供给端成本。外卖平台跟餐饮行业是个鱼和水的关系，外卖平台应该意识到餐饮业对于它自身的重要性，降低一些费率。」

此番监管政策要求：引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本——直指外卖平台的抽佣问题。截至目前，美团和饿了么都未对此事公开回应。

餐饮业是拉动内需的重要行业，此次监管政策出现，对于餐饮行业无疑是救助与提振，而外卖平台势必要让出部分利益。而对于美团而言，可能开启了更不平静的一年。

*图片来源：视觉中国

本文来自微信公众号 “极客公园”（ID：geekpark），作者：郑玥，36氪经授权发布。