风口上的江西“锂王”，5年身家暴涨300亿

2008年2月，当特斯拉开始交付第一辆Roadster时，估计远在中国江西的李良彬未曾预料到，这场汽车界的能源革命即将改变他的命运，让他十几年后跻身胡润全球富豪榜。

3月中旬，赣锋锂业发布2021全年业绩。2021年公司分别实现营收和归母净利润111.6亿和52.3亿，分别同比增长102%和410%，远超同领域玩家天齐锂业，成为名副其实的“锂王”。这也意味着去年一年，赣锋锂赚的钱超过了过去十一年——据其财报，公司2010年上市至2020年11年间累计归母净利润仅为49.9亿。

资本市场方面，赣锋锂业更加炽手可热。2021年9月，其股价冲上了224.4元的历史最高价，后虽有回调，目前市值仍有1823亿。创始人李良彬身家也水涨船高，达到365亿元，相较5年前（63亿元）暴涨6倍，成为江西首富。

背后原因，自然与新能源汽车在过去一年里的腾飞起势直接相关。这几年，李良彬马不停蹄的从全球五大洲买锂矿、开采资源，并将其加工为碳酸锂、氢氧化锂等电池核心材料，迅速将公司做成了头部锂化合物生产商。

这一切，还要从25年前李良彬接手一家乡镇作坊开始。相比于王传福的“让中国汽车工业扬眉吐气”，曾毓群的“让国家蓝天碧水”，李良彬最初的创业梦想小而谨慎。创业前，技术员出身的他，在江西锂盐厂一干就是九年，干到高级工程师的位置，是当时锂行业知名的技术专家。

命运的转折点发生在1997年。当时行业内发生了一件大事：智利化学矿业公司开发出了一种提纯金属锂的新技术，大幅度降低了成本。然而，包括江西锂厂在内的一大批企业仍然采取矿石提锂的方法。李良彬想试试水，将自己的思路、经验以及技术思考应用于更广阔的试验场中，他带着4位同事辞职下海，接手了江西新余市河下镇的一家金属锂厂。

李良彬给工厂取名叫赣锋金属锂厂。当时他的想法是：“赣”，江西的简称，“锋”，先锋的意思，取名赣锋，意为做江西民营企业的先锋。这家乡镇企业规模不大，设备落后，靠着东拼西凑才建成了一条10吨的金属锂生产线。不到一年便因运营问题，难以为继，镇政府决定对其进行竞价拍卖，将企业转为个人经营。为盘下工厂，李良彬背下了114万的债务。

创立之初，受资金制约，赣锋从事的大都是基础锂产品生产。这与李良彬稳扎稳打的性格有关。他有这么几重考虑：“彼时，锂产品需求小，主打产品碳酸锂的需求总量长年在10万吨/年左右，而投资一个冶炼厂费用很大，2000吨的规模就要有1亿至2亿元的资金做准备。相较之下，金属锂的毛利率较高，资金投入也不大，一吨产品售价48万元，净赚15万元到20万元，还是保守起见，先从金属锂开始。”①

凭借工业级金属锂、工业级碳酸锂、工业级氯化锂、氟化锂等基础锂产品，李良彬完成资本原始积累。2008年，公司年度销售近2亿元，获利润3000多万。同年，李良彬主导公司完成股份改制，并扩大生产规模，花了三个月把电解槽由原来的20台扩建至35台，产能几乎翻番。

赣锋电芯生产车间。图源：赣锋锂业官网

但这样的好势头没能持续太久。当时的金属锂制造技术含量低，准入门槛不高，受高利润和低投入的驱使，许多锂产品生产厂商扩大生产规模。大量非锂金属生产厂商也挤着凑热闹，导致全球基础锂过剩，产品积压严重，很多生产商甚至在亏本销售。

更可怕的是，这一年，全球金融危机来袭。据不完全统计，当时国内有色金属冶炼和进出口企业经营业绩下滑达到30%，进出口量下滑60%。巨变之下，赣锋锂业的处境也相当危险：由于需求的急剧下降，赣锋锂业的库存量一度达到200多吨，流动资金短缺；财务状况也每月愈下，9月销售收入约3600万元，10月迅速折半至1800万元，11月又下降了500万，12月则直接降到1100万，卡在盈亏平衡点上。

危机当前，李良彬主动出击，迅速停止了所有金属锂产品的扩建、取消国外订单、销售只求保本，稳住资金链。同时，在友商们通过价格战抢占市场、熬过“冬天”的时候，李良彬决定直接颠覆现状，转而“押注”电池级金属锂、电池级碳酸锂市场，建设全新的生产线，升级产品结构。

经过两个月近乎不眠不休的技术攻关后，2018年12月，赣锋锂业建成了国内第一条半自动化的“低温真空蒸馏工艺制备”电池级金属锂生产线。2009年，赣锋锂业又建成了国家首家、从卤水直接提取电池级碳酸锂的生产线。

至此，赣锋锂业完成了锂产品从基础向高端转型。当其新产品大规模上市时，国际金融危机已近尾声，又恰逢国内开始推广新能源汽车，电池锂产品刚好弥补了市场空白，公司营收大幅提升。2009年，赣锋锂业全年销售近2.46亿元，较创业之初增长80倍；2010年，赣锋锂业营收3.6亿，并在深圳中小企业板上市，李良彬身家超过6亿元。

之后的赣锋锂业，如同按下了“加速键”。在上游，赣锋锂业从2011年开始，先后收购了加拿大国际锂业、阿根廷 Mariana、爱尔兰 Blackstair、澳大利亚 RIM、西部资源、澳大利亚 Pilbara、阿根廷 Minera Exar、Bacanora 等国内外矿业公司，完成一系列锂资源布局。

2021年11月，赣锋锂业还和电池巨头宁德时代上演了一场国际抢矿大戏，双方都想将加拿大一家锂业公司千禧锂业收为麾下。最终加拿大锂业公司美洲锂业，以4亿美元收购千禧锂业所有流通股。美洲锂业的大股东正是赣锋锂业。

在中游锂化工这个老本行，赣锋锂业更凭借近二十年的技术积累，俘获了一众大客户的芳心。2013年，赣锋锂业迎来首个真正意义上的“大客户”三星，为开拓动力电池领域奠定了坚实的基础。随后，LG化学、松下、特斯拉等国际知名客户也纷至沓来。

在下游，赣锋锂业不但杀入动力电池领域，还投产了新一代固态锂电池。2014年，赣锋锂业收购深圳美拜电子100%股权，美拜电子的主营业务为聚合物锂离子电池的研发、生产和销售，收购完成之后，赣锋锂业实现了对下游锂电池领域的进军。

2016年，李良彬创办了赣锋循环，专注于废旧电池及材料的循环再生，据称，赣锋循环的锂回收率已超过90%。至此，赣锋锂业已形成贯穿锂矿、锂盐、锂电池及回收的完整产业链。

江西新余万吨锂盐工厂。图源：赣锋锂业官网

当然，即便是站在风口上，也会面临行业周期。2016-2017年，赣锋锂业又遇上了第二次风暴。彼时国内新能源汽车市场受政策、补贴等因素驱动，迎来一定程度的爆发。以碳酸锂为核心原料的磷酸铁锂电池受到市场的追捧，行业玩家不断扩大产能。

李良彬认为，碳酸锂市场可能会接近饱和，以氢氧化锂为核心原料的高镍三元电池或成为新的行业风口。于是赣锋锂业全力研发、提产氢氧化锂。

也是在2017年末，碳酸锂价格有所回落，氢氧化锂产品需求旺盛，赣锋锂业再次踩对了风口，2018年赣锋锂业在港交所主板挂牌上市，成为中国锂业唯一“A+H”股上市公司。

目前，赣锋锂业的重要产品氢氧化锂、碳酸锂及金属锂产能分别为8.1万吨、4.05万吨、1600吨。赣锋锂业目前在全球布局的锂资源权益储量近3400万吨，全球第一。

不过即便已经叱咤于世界锂业之巅，李良彬始终保持着他一贯的谨慎。前些年，他常将自己的成功归功于一点一点的积累，喜欢说自己是“小企业起家，慢慢成长起来的。”这并非简单的谦虚之词。毕竟，在2008年之前，赣锋锂业从未涉足过电池级碳酸锂业务，直到苹果手机诞生、特斯拉问世，它才开始逆袭。

但抱紧特斯拉等大客户的大腿，并不意味着安全无虞。目前，电池供应商在技术领域的竞争，依旧异常激烈。众所周知，特斯拉4680圆柱电池量产在即，宁德时代的麒麟电池将于本月正式发布。锂王的下一场战役，已经近在眼前。