2月14日晚，申通快递披露第一期员工持股计划(草案)。

公告称，员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，该持股计划将以非交易过户等法律法规允许的方式取得并持有公司回购专用证券账户所持有的公司股份，合计不超过1955.99万股，占公司当前股本总额的1.28%。

按照计划，将公司回购专用账户中的1435.64万股，用于首次参与该员工持股计划的员工，剩余520.35万股作为预留份额在该员工持股计划规定时间内转让。

公告还显示，参加本次员工持股计划的员工总人数为不超过124人(不含预留份额)，对象为经董事会认定对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用和影响的董事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干员工，计划的存续期为72个月，锁定期为36个月。

此外，公司实施员工持股计划遵循公司自主决定，员工自愿参加，公司不以摊派、强行分配等方式强制员工参加员工持股计划。本员工持股计划购买回购股票的价格为1元/股。

截至2月14日收盘，申通快递收盘价8.67元，按此计算，员工购买价格较市价折让88.47%。

从参与名单来看，公司董事、总经理王文彬成为最大赢家，其拟认购298.12万份，占比达15.24%。

王文彬和阿里系渊源颇深。2007年至2019年期间分别担任阿里巴巴集团副总裁、淘宝及天猫技术产品负责人、商家事业部负责人、阿里云总裁;2015年至2020年担任菜鸟网络科技有限公司总经理、CTO兼快递事业部总经理;2019年至2020年兼任阿里巴巴集团CEO新零售特别助理。

根据公告，2020年9月14日，申通快递股东大会审议通过了回购股份方案。截至2021年1月15日，公司上述股份回购计划已实施完毕。公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购股份1955.99万股，占公司目前总股本的1.28%；回购最高成交价为15.50元/股，最低成交价为9.16元/股，成交总金额为2.36亿元（不含交易费用）。

据此计算，这批用于员工持股计划的股份，平均回购价格约为12.07元。

申通快递表示，本次采取折价受让回购库存股方式进行激励，主要目的在于增强获授员工的信心，充分调动其积极性，保持和进一步强化公司精益管理的优势。

资料显示，近年来，快递行业面临激烈的市场竞争，快递单价持续下滑，快递企业的盈利能力在一定程度上受到影响。

1月28日晚，申通快递发布2021年业绩预告，公司预计全年营业收入241亿元至265亿元，同比增长12%-23%。

不过全年归属于上市公司股东的净亏损却高达8.4亿元至9.5亿元，同比由盈转亏，呈现增收不增利态势，这一利润表现也创下了自2016年12月30日深交所借壳上市以来的最差业绩表现。

根据公告，造成业绩亏损的原因有四个方面。

第一，行业价格竞争激烈，公司适当调整了扶持力度，单票收入有所下降。根据国家邮政局公布的数据显示，2021年前三季度，全国快递服务企业业务量累计完成767.7亿件，同比增长36.7%；单件快递收入为9.68元，同比下降11%。

第二，受场地搬迁、项目竣工延期等因素影响，整体单量吞吐规模受限，导致公司运营成本较高，产能利用率较低，一定程度上影响了业绩。

第三，新增银行借款导致财务费用有所增长。

第四，公司基于2021年全年经营业绩、相关资产产生的现金流及经营利润不及预期等因素，对相关资产进行了初步减值测试，其中固定资产处置及减值约7600万元，收购类转运中心等资产商誉减值准备约7亿元，两项合计就高达7.76亿元，具体最终精确数字审计后才能确定。

这也意味着，在剔除资产减值事项的影响后，申通快递2021年预计归属于上市公司股东的净亏损为0.64亿元至1.74亿元。

分析人士认为，业绩亏损背后，申通快递从加盟模式向直营的转型仍然滞后与市场。

在行业发展早期，加盟制能让快递企业以最低的成本迅速取得扩张、短时间内提高市场份额。资料显示，2011年，申通在快递市场份额高达20.4%，截至2014年，申通仍为快递行业的龙头老大，当年申通完成业务量为24亿件，市场份额约为16.5%。

但自2015年开始，申通的通达系老大位置被圆通快递取而代之。

2018年，申通董事长陈德军曾坦言：“申通快递近几年由于基础设施投资力度相对不足，及公司核心城市的转运中心直营化比率相对较低，一定程度上制约了公司的发展。”

随着时间的推移、人们对于服务的意识提高，加盟模式逐渐让总部难以管控在揽件、末端配送等环节的服务体验，市场竞争激烈之下，用户口碑下滑的影响触及到业绩层面。

中邮证券研究报告显示，申通快递最近几年的市占率一直保持在老四的位置徘徊不前，昔日王冠已然一去不返。

本文来自微信公众号“雷达 Finance”（ID:radarcj），作者：李亦辉，编辑：深海，36氪经授权发布。