多次上市只差临门一脚的微医，如今又遭遇千万元的行政处罚再受打击，这只医疗巨头还能重新找到自己的上市节奏吗？

多年谋求上市未果的微医，前行路上再添变数。

近期，中国证监会披露了一份行政处罚决定书，对微医集团以及其实控人廖杰远分别处以3030万元以及8万元的罚款，理由是公司所披露的股权变动情况存在误导。

【资料图】

来源：证监会官网截图

作为一家数字医疗平台，微医经过十余年的发展，一路获得了红杉中国、腾讯投资等知名机构的加注，也被寄予了登陆资本市场的厚望，而现实情况却一波三折。

早在2018年，微医就传出了在香港上市的消息；2021年，微医递表港交所，6个月后招股书失效；今年3月，微医又传出以SPAC的方式上市，时至今日，这一消息仍然没有后续。

如今，证监会的一纸罚单，又给让微医的上市增添了一份不确定。

未能及时履行信息披露义务，处罚三千万元

证监会披露的文件显示，2018年10月9日至2019年3月28日期间，微医集团利用微医投资(杭州)有限公司(以下简称微医投资)、冯某等10个证券账户(以下简称账户组)交易易联众。

易联众成立于2000年，于2010年在深交所创业板上市，专注于民生领域数字化。该公司2021年年报显示，微医是其第二大股东，持股比例9.58%。

2018年11月19日，账户组持有易联众2151万股，达到上市公司已发行股份的5%；2019年1月18日，账户组持有易联众4300万股，达到上市公司已发行股份的10%；微医集团均未及时履行报告及公告义务。

微医集团在2019年1月10日、1月17日、1月21日、1月22日、1月23日相关公告中披露的持股数量和持股比例，均与账户组实际持股情况不一致。

2018年11月19日至2019年3月28日期间，微医集团利用账户组累计买入6619万股，累计买入金额5.8亿元；累计卖出4443.5万股，累计卖出金额约4.05亿元。

证监会表示，微医集团持有易联众股份达到5%、10%时，未及时履行报告及信息披露义务，所披露的持股变动情况有误导性陈述，在限制转让期内交易易联众股票的行为，违反了2005年《证券法》第八十六条、第三十八条的规定，构成2005年《证券法》第一百九十三条第一款、第二百零四条所述的违法行为。

证监会表示经查明，微医集团、廖杰远存在以下违法事实：一是微医集团作为信息披露义务人，未依法及时披露在易联众拥有权益的股份变动情况，所披露的持股变动情况有误导性陈述；二是微医集团在限制转让期交易易联众情况。

综合上述两项违法事实，证监会责令微医集团(浙江)有限公司改正，给予警告，对微医集团(浙江)有限公司合计处以3030万元罚款，对廖杰远合计处以8万元罚款。

上市之路，又添一缕迷雾

以挂号服务起家的微医原名挂号网，由廖杰远创立于2010年。

自成立以来，微医先后获得了十多次融资，最近的一次融资发生在今年7月初，由一家山东国有产业投资基金领投，融资金额超过10亿元。

伴随着巨额融资，微医的资本估值也一路狂飙，但却一直身陷难以IPO的困局。

2018年，在完成5亿美元Pre-IPO融资时，微医就传出了在香港上市的消息，计划将旗下微医疗、微医药、微医保三块HMO相关业务作为整体打包赴港上市。

2020年3月，微医再传赴港IPO，然而，现实情况却一波三折，微医迟迟未能进入二级市场。

2021年2月，微医完成了超过4亿美元的Pre-IPO融资，本轮融资后，微医的估值近70亿美元。

同年4月，微医向港交所递交了IPO申请。6个月后，微医在港的招股书失效。时至今日，微医仍未能顺利通过聆讯。

今年3月，微医再次被传公司或寻求透过与特殊目的上市公司（SPAC）合并交易的模式进行上市，而非走传统的首次公开募股模式。截至目前，这一动态也未更新。

迟迟未能上市背后，隐藏着微医在经营和造血上的焦虑。

即便身处黄金赛道，但微医连年的亏损也不免让人担忧。2018-2020年微医年内亏损分别为40.52亿元、19.37亿元、19.14亿元，经调整净亏损分别为4.15亿元、7.57亿元、8.69亿元。

面对外围的竞争上，微医的优势也不明显。在互联网医疗行业，已经上市的平安好医生背靠平安集团，含着金汤匙出生；而阿里健康、京东健康的背后都有母公司的巨大流量池，在医药供应链及其管理上有绝对的优势。

多次上市只差临门一脚的微医，如今又遭遇千万元的行政处罚再受打击，这只医疗巨头还能重新找到自己的上市节奏吗？

本文来自微信公众号“直通IPO”（ID:zhitongIPO），作者：韩文静，36氪经授权发布。