据每日经济新闻的报道，曾经“卖卖卖”的万达近期又开始频繁接手项目。

上周末，有市场消息称，万达商管将以轻资产运营的方式接手位于北京朝阳区的蓝色港湾商业项目和位于海淀区的五棵松卓展购物中心。

《每日经济新闻》记者从消息人士处获悉：“该消息属实，但具体交易对价未知。”

万达商管的策略是轻资产输出，该公司曾表示：“2019年底，万达商管集团完成了房地产业务剥离，成为真正意义上的商业运营管理企业，万达商管剩余的房地产业务全部交由新成立的万达地产集团负责。”根据招股说明书数据，万达商管的在管建筑面积增长很快，由2018年的4150万平方米增加至2021年6月30日的5420万平方米。

截至2021年6月30日，万达商管管理380个商业广场，独立第三方商业广场数量达106个，占总在管商业广场数量的27.9%，有162个储备项目，包括133个独立第三方项目。

不过“买买买”的另一面，是万达商管手头并不宽裕。根据招股书，截至2021年6月30日，万达商管的负债净额为27.72亿元，资产负债率80.4%，并且在近年来一直维持80%以上。

最近一段时间，我们看到万达开启了大规模购买的道路，很多人都会很奇怪，当年万达通过大规模的出售，用卖卖卖的形式，降低了自己的债务，才让万达在房地产市场出现问题，大量房企爆雷之前得以保全，现在很多人都在说，万达当年的大规模销售实际上是一个比较好的选择，但是却很奇怪，在于万达现在又突然进入了大规模购买的状态之中，很多人都在问万达这么做的逻辑到底在什么地方？

首先，从整个市场发展直接的角度来看，万达如此大规模的购买资产实际上也是很正常的一个现象，最核心的原因就是万达商管实际上马上就要上市了，在这样上市的过程之中，对于整个万达商管来说需要花大价钱进行市场的投资，同样也需要市场能够给予他更多的估值，作为一家商管企业，万达实际上需要的是通过这种购买资产，扩大自己的经营面积，做大自己的资产包，从而获得更多的市场认同，我们看到不少物管企业在上市之前都有类似的举动，当然万达的动作可能比其他企业更大，再加上万达是一家明星公司，它的买买买往往比其他公司更加受到市场的关注，这就是当前万达商管之所以会出现如此大规模购买，并且引发市场广泛关注的原因。

其次，对于当前的物管企业来说，这种疯狂购买资产的事情其实也是一把双刃剑，万达商管从目前的角度来看，大规模购买资产不可以说是一件坏事，但是同样也是一件值得关注的事情，最核心的原因就是对于当前的物管企业来说，需要的是一个长期发展的价值，这种在短时间内大规模做大资产包的做法虽然有一定的好处。但是，很大程度上还会蕴含一定的风险，毕竟当前房地产市场并没有之前那么好，房地产市场已经进入了一个长期发展的低速状态，在这种低速状态之中大规模购进资产，稍有不慎很有可能就会被这些资产所拖累。

第三，从长期市场发展的角度来说，万达商管当前的这种购物只能够说是一个短期的现象，如果万达商管的这种短期现象依然会长期持续下去的话，这一点倒是值得我们关注。毕竟万达商管本身的负债水平并不低，如此大规模的购买如果还有潜在风险的话，无疑是一件很值得担忧的事情，所以我们还是认为当前的万达商管的这种购买玩法是一件值得市场关注的事情。